正视汇兑损失风险，外贸企业套期保值需求旺

正视汇兑损失风险，外贸企业套期保值需求旺

随着国际金融市场波动加剧，人民币汇率双向浮动弹性持续增强，汇兑损失已成为挤压外贸企业利润的重要因素。2026年以来，人民币兑美元中间价持续走强，创下2023年5月以来的最高水平，叠加外贸企业利润率普遍收窄至5%左右，越来越多企业摒弃“持汇观望”的侥幸心理，主动通过套期保值工具规避汇率风险，推动外汇套保需求迎来爆发式增长，套期保值已从“可选动作”成为外贸企业稳健经营的“必选动作”。

汇兑损失的持续凸显，成为驱动企业套保需求升温的核心推手。2025年以来，人民币汇率经历多轮单边波动，不少外贸企业因未及时规避风险遭遇利润“缩水”。深圳一家小商品出口企业负责人坦言，2025年7月人民币兑美元汇率从7.15一路上涨至7附近，企业未及时结汇，导致美元货款缩水超50万元，相当于全年利润全部填补汇兑损失缺口。类似的案例在中小外贸企业中并不少见，尤其对于收汇账期长达3-6个月的企业，汇率每波动1个百分点，就可能吞噬大部分订单利润。

企业套保意识的觉醒，进一步释放市场需求。过去，不少外贸企业存在“赌汇率”的侥幸心理，试图通过等待汇率单边下跌赚取额外收益，却往往因汇率走势不及预期蒙受更大损失。如今，越来越多企业认清“保值而非增值”的核心逻辑，开始主动布局套期保值。数据显示，2025年我国企业利用外汇衍生品管理汇率风险的规模超1.9万亿美元，较2020年翻近1倍，企业外汇套保比率升至30%，较2020年提高8个百分点，彰显出企业风险管控理念的成熟。

金融机构与政策的双重支撑，为企业套保提供了便利条件。面对旺盛的市场需求，各大银行纷纷发力，结合企业订单周期、结算币种等特点，提供远期结售汇、外汇期货、期权组合等定制化套保方案，优化签约流程，降低企业操作门槛。广东一家箱包出口企业就通过与银行签订外汇套保协议，将2026年70%的美元货款结汇价格锁定在6.90—6.95之间，成功规避汇率升值风险。

政策层面，国家外汇管理局持续深化汇率避险服务，通过“政策补助+现金奖励+定向培育”的组合拳，推动汇率避险服务向中小微企业延伸。宁波、深圳、东营等地外汇分局纷纷开展“首办户”拓展行动，2025年1-11月宁波市新增套保“首办户”958家，深圳2025年1-9月外汇衍生产品签约企业家数同比增长29.6%，有效降低了企业套保成本，提升了企业参与积极性。

当前，套保市场呈现出明显的多元化发展态势。除了传统的远期结售汇，外汇期货、“风险逆转期权组合”“1元购”期权等低成本产品受到中小微企业青睐，其中“1元购”期权可让企业以极低成本锁定小额订单汇率，适配现金流紧张企业的需求。同时，企业套保方式更加灵活，不少企业采用“分批锁汇”策略，首次锁定50%外汇敞口，剩余部分分1-3个月逐步操作，平衡风险与收益。

业内专家提醒，外贸企业开展套期保值需坚守“风险中性”原则，避免将套保工具用于投机。企业应结合自身经营规模、风险承受能力，选择适配的套保产品，同时加强与金融机构的沟通，建立常态化汇率风险管理机制。此外，企业还可通过跨境人民币结算、结算货币多元化、合同增设汇率联动条款等方式，多维度规避汇兑风险。

随着人民币汇率双向浮动成为常态，汇兑风险将长期伴随外贸企业经营全过程。套期保值需求的持续升温，不仅体现了外贸企业风险管控能力的提升，也彰显了我国外贸行业高质量发展的韧性。未来，在政策引导与金融机构的支持下，有望有更多中小微企业加入套保行列，通过科学的风险管控，守住利润防线，实现稳健发展。